Gemt

Flot vækst i 4. kvartal - men på billig baggrund

Dansk økonomi sluttede 2017 af med maner – viser de nyeste BNP tal fra Danmarks Statistik. BNP steg i 4. kvartal med 1 pct. sammenlignet med 3. kvartal – det var en lidt højere vækst end den såkaldte BNP indikator havde peget i retningen af.

Nyhed

dagens økonomiske kommentar af cheføkonom steen bocian

Denne flotte afslutning på året bragte årsvæksten i BNP for hele 2017 op på 2,1 pct. Det var den højeste årsvækst siden finanskrisen. Men når det er sagt så er en vækst på 2,1 pct. ikke høj sammenlignet med, hvad vi har haft set i tidligere opsving.

En vækst på 1 pct. på blot et kvartal er højt, men den flotte vækst kommer desværre på en lidt billig baggrund, da BNP faldt med 0,8 pct i 3. kvartal. Ser vi på hele 2. halvår 2017, så skuffede væksten faktisk. BNP faldt således fra 1. til 2. halvår sidste år

Den flotte vækst i 4. kvartal og fortsat stærke internationale nøgletal sætter en tyk streg under opsvinget i dansk økonomi. Det er dog som nævnt værd at bemærke, at en årsvækst på 2,1 pct. ikke er udtryk for et stærkt økonomisk opsving. I 1980’erne og 1990’erne var væksten typisk på 3-4 pct. om året, når der var opsving i økonomien. Sådan er det ikke pt. Den lavere vækst er blandt andet udtryk for en lav produktivitetsvækst. Produktivitetsvæksten holdes nede af et lavt investeringsniveau. Godt nok steg investeringerne i 2017, men niveauet er fortsat meget behersket, når man erindrer, at renten er rekordlav og beskæftigelsen buldrer frem.

De nyeste tal giver os indsigt i, hvad der drev væksten i 4. kvartal. De viser således, at det private forbrug var en vigtig drivkræft for fremgang i årets afslutningen. Væksten i det private forbrug var på 1,4 pct. fra 3. til 4. kvartal. Igen så er det vigtigt at holde sig baggrunden for øje. Det privat forbrug faldt nemlig både i 2. og 3. kvartal. Fremgangen i 4. kvartal skal derudover nok ses i lyset af Black Friday, som ser ud til at have flyttet en del af vores private forbrug til slutningen af november – hvilket sæsonkorrektionen endnu ikke kan tage højde for, da Black Friday er et forholdsvis nyt fænomen i Danmark. Ser vi på forbrugsvæksten for hele året, så blev den på 1,5 pct., hvilket faktisk var lavere end indkomstudviklingen. Så selvom vi forbruger mere, så sparer vi også mere op. Der er ikke noget, som tyder på, at forbrugsvæksten for alvor er ved at løfte sig i 2018

Eksporten havde et blandet år sidste år. I de tre første kvartaler faldt eksporten, men 4. kvartal bød heldigvis atter på fremgang. Eksporten var dog i 4. kvartal lavere end samme tid året før. Så noget jubelår blev det ikke for eksporten trods fremgangen i 4. kvartal.

Det offentlige forbrug tiltrækker sig altid stor opmærksomhed. Ved indgangen til året var der planlagt en vækst i det offentlige forbrug på 0,7 pct. De nyeste tal viser, at væksten blev 1,1 pct. Så det var altså ikke sådan, at 2017 bød på offentlige nedskæringer. Man kan godt diskutere om det er hensigtsmæssigt med så høj offentlig forbrugsvækst i en økonomi, som nærmer sig flaskehalsproblemer og har en stigende risiko for overophedning.

{{title}}

{{name}}

{{title}}

{{subCard.title}}

{{title}}

{{newsletter.name}}

{{title}}

{{Headline}}

{{fetchFailed}}

{{title}}

Generer URL til avanceret søgefiltrering her

Resultat:

Anchor

Søgetekst

Fra & Til

Filtrer

{{filterGrp.label}}

{{title}}

{{filter.label}}

{{data.labels.headline}}

{{data.labels.headline}}

Generer URL til søgefiltrering her

Resultat:

Anchor

Filter

Segmenter

{{CategoryTitle(segmentGroup[0])}}

{{SelectedSpeaker.name}}

{{SelectedPerson.name}}

{{labels.error}}

{{labels.noResults}}

{{labels.error}}

{{labels.noResults}}

{{subCard.title}}

{{title}}

{{data.labels.title}}

{{data.affiliation.title}}

{{ProfileSection.title}}

{{CompanyUnionTitle}}

{{memberType.receiptTitle}}

{{headline}}

{{textLabels.title}}

{{textLabels.errorLabel}}

{{textLabels.successTitle}}

{{item.headLine}}

{{data.headline}}

{{data.card.title}}

{{data.card.name}}

{{title}}

{{data.title}}

{{data.title}}

{{data.successHeadline}}

{{item.title}}

{{item.title}}

{{item.text}}

{{item.text}}

{{submitErrorLabel}}

{{textLabels.successLabel}}

{{textLabels.newsletterCheckboxesErrorLabel}}

{{textLabels.title}}

{{textLabels.errorLabel}}

{{textLabels.partialErrorLabel}}

{{textLabels.successLabel}}

{{data.title}}

{{title}}

{{item.title}}

{{speaker.name}}

{{item.title}}

{{speaker.name}}

{{data.title}}

{{data.headline}}

{{errorTitle}}

{{noResultsTitle}}

{{title}}

{{item.title}}

{{item.title}}

{{data.headline}}

{{data.headline}}

{{data.headline}}

{{data.labels.noEvents}}