Pæn vækst i år - forudsætningerne for højere vækst er til stede, men ingen umiddelbare tegn

Dansk økonomi er i øjeblikket i fin form – regeringen forventer en vækst på 1,9 pct. i år og 1,7 pct. i 2019. Med udgangspunkt i de seneste økonomiske nøgletal, der blæser lidt i forskellige retninger, så deler vi umiddelbart vurderingen af vækstudsigterne over de kommende år. Væksten var på 2 pct. i 2016 og 2,2 pct. i 2017, så vi har udsigt til hvert fald tre år med ganske pæn vækst i dansk økonomi, hvis ellers regeringens økonomer får ret i deres vækstudsigter.

Væksten sidste år var i høj grad trukket af et en enkeltstående betaling for brug af danskejede intellektuelle rettigheder – det bidrog isoleret set til, at BNP sidste år steg med 0,4 pct. Det betyder, at væksten sidste år ville have været på blot 1,8 pct. sidste år, hvis vi ser bort fra den enkeltstående betaling. Den ekstraordinære betaling sidste år trækker også med ind i vækstprognosen for i år, hvilket ikke korrigeres for af regeringens økonomer – ellers ville deres vækstskøn for i år have været lavere.

Fremgangen i dansk økonomi er virkeligheden overraskende lav. Beskæftigelsen er stigende, vi ser fremgang i reallønnen, boligpriserne er stigende og renten er rekordlav, så der er de privatøkonomiske forudsætninger for fremgang i det private forbrug. Sidste år var væksten i det private forbrug på blot 1,5 pct. I år og til næste år forventer regeringens økonomer en større fremgang i det private forbrug på hhv. 2,3 pct. og 2,2 pct. Set i lyset af de gode privatøkonomiske forudsætninger, så er det umiddelbart i den lave ende, men de første nøgletal for det private forbrug i år har ikke været fremragende.

Yderligere ventes en vækst i Europa på 2,3 pct. i år og 2 pct. næste år. Det er altså henholdsvis 0,4 og 0,3 pct.point højere end prognosen for Danmark. Set i lyset af den flotte globale vækst og de gode privatøkonomiske forudsætninger, så bør vi efter vores vurdering klart sigte højere. At dansk økonomi således langt fra imponerer skal ses i lyset af, at blandt andet det stramme arbejdsmarked er begyndt så småt at blive en bremse i forhold til fremgang i økonomien.