Industriproduktion steg i 1. kvartal - men vi tager kun ét trin ad gangen

Der er kommet tal for udviklingen i industriproduktionen frem til og med marts i år. Tallene viste en mindre tilbagegang i industriproduktionen, som fra februar til marts faldt med 0,4 pct. Trods tilbagegangen i marts lå industriproduktionen samlet set i 1. kvartal 1,3 pct. højere end i 4. kvartal sidste år. Væksten for 1. kvartal samlet set, skyldes dog først og fremmest et pænt niveau for industriproduktionen i januar – faktisk har vi oplevet faldende industriproduktion de to seneste måneder. Zoomer vi lidt ud ligger vi på samme niveau som i december – så selvom industriproduktion er kravlet lidt op ad, så taler vi altså ligefrem om to trin ad gangen.

En industriproduktion, der er vokset med 2 pct. siden 1. kvartal 2017, er fint, men dog ikke prangende set i lyset af det pæne globale opsving, vi har set det seneste år. Normalt ville man forvente en mere positiv vækst i dansk industriproduktion, når vi har så pæne vækstrater fra både USA og Europa, som dem vi oplever for tiden.

Det kan blandt andet være den stærkere effektive kronekurs, som er en del af forklaringen på den skuffende udvikling i industriens produktion. Dertil kommer, at nogle danske virksomheder oplever kapacitetsbegrænsninger i form af manglende hænder, der gør, at de ikke nødvendigvis kan følge med tempoet på deres afsætningsmarkeder.

Når vi kigger fremad, så er der meget, som tyder på, at tempoet på den globale økonomi er på vej ned i gear. Dertil kommer, at risikoen for en decideret global handelskrig heller ikke kan meldes 100 pct. aflivet endnu. Det bliver derfor interessant at følge, om det så decideret kommer til at føre til faldende industriproduktion herhjemme. Dagens tal understreger endnu engang, at opsvinget rent vækstmæssigt ikke er super stærkt.