Kommentar: EU-kommissionen opjusterer BNP-skøn og skruer ned for bekymringerne

EU-kommissionen har netop offentliggjorte deres vinterprognose. Det er en fortrøstningsfuld prognose, hvor EU-kommissionen tilmed har fundet plads til en opjustering af vækstforventningerne i 2023. Konkret er forventningerne til BNP-vækst i EU år blevet opjusteret fra 0,3% til nu 0,8%. Prognosen for BNP-væksten i 2024 ligger uændret på 1,6%.

Det er bestemt en artig overraskelse, der viser inflationskrisen ikke har ramt den europæiske økonomi så hårdt, som EU-kommissionen ellers tidligere frygtede. Dagens gode nyhed er, at EU-kommissionen nu ikke længere forventer i teknisk recession hen over vinteren.

Årsagen er naturligvis helt oplagt, at både gas- og el-priserne er faldet markant over de seneste måneder. Men nok så vigtigt, så har både virksomhederne og husholdninger udvist imponerende modstandsdygtighed over for inflationskrisens rasen. Dertil har arbejdsmarkedet også udviklet sig overraskende stabilt, hvor ledigheden er faldet til et rekordlavt niveau på 6,1%.

Nok lige så vigtigt, så forventer EU-kommissionen at inflationen allerede har toppet og at den vil falde mærkbart i løbet af særligt 2023.

EU-kommissionen har også fundet plads til at opjustere forventningerne til dansk økonomi en smule. Konkret er forventningerne til BNP-væksten i 2024 blevet opjusteret fra 1,3% til 1,6%. EU-kommissionen forventer dog fortsat omtrent nulvækst i 2023.

EU-kommissionen er lidt for optimistiske til min smag
Jeg håber naturligvis, at EU-kommissionen får ret i deres nye mere optimistiske prognose. Det vil godt nok være lidt af en overraskelse, hvis inflationskrisen ikke ender med at udløse en teknisk recession i EU hen over vinteren.

Men når det er sagt, så er de økonomiske udsigter mildt sagt usikre, og en længerevarende og mere dyb økonomisk nedtur kan endnu ikke udelukkes. Særligt udsigterne for inflationen er meget usikre, og en længerevarende periode med meget høj inflation vil forlænge inflationskrisen betydeligt. Dertil kæmper en række EU-lande med høje gældsniveauer, betydelige prisfald på boligmarkedet og stress på de finansielle markeder.

Jeg er derfor heller ikke enig med EU-kommissionen i, at risikoen til prognosen ligefrem er balanceret. Set fra mit skrivebord er der langt større risiko for at prognosen må nedjusteres end at der ligefrem venter en positiv vækstoverraskelse over de kommende år.