Krigen i Iran og lukningen af Hormuzstrædet fortsætter med at skubbe inflationen i Danmark op. Prisfald på flere dagligvarer hjælper forbrugerne, men det kan desværre ikke afvises, at energipriserne vil stige yderligere og banke inflationen op på et kritisk niveau.

Af: Tore Stramer, cheføkonom i Dansk Erhverv

Netop offentliggjorte tal fra Danmarks Statistik viser, at forbrugerprisinflationen tiltog fra 1,4% i april til 1,9%. Status er nu, at inflationen på kun tre måneder er steget fra 0,7% til nu 1,9%.

Med de nye tal står det klart, at den fortsatte blokering af skibstrafikken igennem Hormuzstrædet kaster store skygger ind over dele af danskernes privatøkonomi i øjeblikket. Det er primært priserne på gas, benzin og diesel, der er steget mærkbart over de seneste måneder. Som noget nyt bød maj også på en ganske tydelig fremgang i el-priserne, samt priserne på restauranter og hotelovernatninger.

Set med de positive briller er der dog endnu ikke tegn på at blokeringen af Hormuzstrædet har ført til et mere generelt opadgående prispres i dansk økonomi. Det kan naturligvis komme i takt med, at de stigende priser til transport og produktion mv. overføres i forbrugerpriserne over den kommende tid.

Vi er dog umiddelbart fortrøstningsfulde og forventer ikke som udgangspunkt en mærkbart stigning i inflationen i den kommende tid. Det her værd at bemærke, at fødevarepriserne i øjeblikket er svagt faldende, og samlet set er faldet med ca. 3% siden Iran-krigens udbrud.

Det skal bl.a. ses i sammenhæng med, at flere discountkæder har gennemført og bebudet flere prisfald på udvalgte varer. Vi er derfor også en situation, hvor mange danskere har mulighed for at søge billigere alternativer i deres indkøb af fødevarer. Det er naturligvis positivt, da prisfaldet på fødevarer dermed dulmer de negative konsekvenser af den oliekrise, der indfundet sig i kølvandet på krigen i Mellemøsten.

Udsigt til lidt højere inflation i år
I udgangspunktet håber vi på, at der er udsigt til en diplomatisk forhandlingsvej, der vil genetablere skibstrafikken igennem Hormuzstrædet. I det scenarie vil oliepriserne gradvist falde fra de nuværende høje niveauer, hvormed energiprischokket vil ebbe ud. Sker det, så er det vores forventning at vores skøn for inflationen i år vil skulle løftes fra ca. 1,0% til ca. 1,5-1,8%. Det er bestemt håndterbart og vil ikke ændre på at langt de fleste danskere fortsat vil opleve en fornuftig fremgang i deres samlede købekraft i år.

Et mere dystert scenarie kan desværre ikke udelukkes
Selvom vi er fortrøstningsfulde, så kan en mere tydelig stigning i forbrugerpriserne desværre ikke udelukkes. Den seneste udvikling viser med al tydelighed, at udviklingen i Iran-krigen er både usikker og uforudsigelig.

I et mere dystert risikoscenarie, hvor forhandlingerne bryder sammen og olieprisen stiger til et niveau på over 160 USD pr. tønde, så kan forbrugerprisinflationen meget vel ende på et niveau omkring 4,5-5% i år. Det er et hårdt scenarie, der vil sende regningen for energikrisen for den typiske familie op i et niveau på ca. 21.000 kr.

Det vil selvsagt være et mærkbart økonomisk chok, der vil ramme privatforbruget herhjemme hårdt og sende væksten i dansk økonomi ned i et recessionslignende niveau.